BM&FBOVESPA. 18 de março de 2009

Transcrição

1 BM&FBOVESPA Resultados do 4º Trimestre e de de março de

2 Considerações Iniciais Esta apresentação pode conter certas declarações que expressam expectativas, crenças e previsões da administração sobre eventos ou resultados futuros. Tais declarações não são dados históricos, estando baseadas em dados competitivos, financeiros e econômicos disponíveis no momento e em projeções atuais acerca da indústria na qual a BM&F BOVESPA se insere. Os verbos antecipar, acreditar, estimar, esperar, prever, planejar, projetar, almejar e outros verbos similares têm a intenção de identificar estas declarações, as quais envolvem riscos e incertezas que podem resultar em diferenças materiais entre os dados atuais e as projeções desta apresentação e não garantem qualquer desempenho futuro da BM&F BOVESPA. Os fatores que podem afetar o desempenho incluem, mas não estão limitados a: (i) aceitação pelo mercado dos serviços prestado pela BM&F BOVESPA; (ii) volatilidade relacionada (a) à economia e ao mercado de valores mobiliários brasileiros e (b) à indústria altamente competitiva na qual a BM&F BOVESPA opera; (iii) alterações (a) na legislação e tributação nacional e estrangeira e (b) nas políticas governamentais relacionadas aos mercados financeiros e de valores mobiliários; (iv) crescimento da competição, com novos participantes nos mercados brasileiros; (v) habilidade em adaptar-se às rápidas mudanças no ambiente tecnológico, incluindo a implementação de funcionalidades otimizadas requeridas pelos clientes da BM&F BOVESPA; (vi) habilidade em manter um processo contínuo de introdução de competitivos novos produtos e serviços enquanto mantém a competitividade dos já existentes; (vii) habilidade em atrair novos clientes nas jurisdições nacional e estrangeira; (viii) habilidade em expandir a oferta de produtos da BM&F BOVESPA em jurisdições estrangeiras. Todas as declarações nesta apresentação são baseadas em informações e dados disponíveis na data em que foram feitas, a BM&F BOVESPA não se obriga a atualizá-las com base em novas informações ou desenvolvimentos futuros. Esta apresentação não se constitui em uma oferta de venda nem em uma solicitação de compra de qualquer valor mobiliário; tampouco deve haver qualquer venda de valor mobiliário onde tal oferta ou venda pudesse ser ilegal antes de registro ou qualificação de acordo com lei de valores mobiliários. Nenhuma oferta deve ser feita à exceção de um prospecto que atenda os requisitos da Instrução CVM 400 de 2003 e suas alterações. 2

3 Destaques do 4T08 e de 2008 RESULTADOS DO 4T08 E 2008 Receita Líquida Pro-Forma (R$ milhões) LPA: R$ 0,10 comparada com R$ 0,11 no 4T07 Margem líquida: 56,9% vs. 55,8% no 4T07 Margem EBITDA: 66,3% no 4T08 vs. 68,0% no 4T07; 68,0% no ano de 2008 vs. 62,9% em Redução de despesas: a queda no 4T08 já reflete a captura de sinergias, com redução de R$ 53,3 milhões nas despesas operacionais do 4T08 anualizadas, quando comparada com as despesas de 2007 corrigidas pela inflação 4T07 4T Despesas Operacionais Pro-Forma (R$ milhões) DESTAQUES Desenvolvimento do DMA no segmento BM&F: em mar/09 os negócios via DMA representaram 7% do total de negócios Queda nos volumes no 2º semestre de 2008: impacto negativo nos resultados, mas parcialmente compensado pelo aumento no turnover (segmento Bovespa) e pelo efeito da elevação temporária no RPC, decorrente do fim da política de descontos (segmento BM&F) T07 4T Lucro Líquido Pro-Forma (R$ milhões) Investidores de varejo: aumento de participação em 2008 Redução de custos: previsão de redução adicional de despesas operacionais, que devem chegar a R$ 450,00 milhões em Dividendos: R$ 139,4 milhões distribuídos como JSCP e R$ 60,6 milhões em dividendos 4T07 4T

4 R$ milhões Sumário da Demonstração de Resultados Pro-Forma 4T08 4T07 % 4T08/4T07 3T08 % 4T08/3T % 2008/2007 Receita Líquida 355,5 397,6 10,6% 408,8 13,0% 1.602, ,6 16,4% Despesas Operacionais (128,1) (134,7) 4,9% (137,2) 6,6% (544,5) (543,4) 0,2% Receita Operacional 227,4 262,9 13,5% 271,6 16,3% 1.057,5 833,3 26,9% Margem Operacional (variação em p.p) pp) 64,0% 66,1% (2,20) 20) 66,4% (2,49) 66,0% 60,5% 550 5,50 EBITDA 235,6 270,3 12,8% 279,6 15,7% 1.089,4 866,2 25,8% Margem EBITDA (variação em p.p) 66,3% 68,0% (1,70) 68,4% (2,10) 68,0% 62,9% 5,10 Lucro Líquido 202,4 222,0 8,8% 237,6 14,8% 909,6 755,9 20,3% Margem Líquida (variação em p.p.) 56,9% 55,8% 1,10 58,1% (1,19) 56,8% 54,9% 1,90 LPA Diluido 0,101 0,110 0,118 0,452 0,376 Receita: a comparação anual apresenta um aumento em 2008, enquanto que na comparação trimestral verifica-se o impacto da crise global, com forte queda no valor de mercado no segmento de ações Despesas Operacionais: as quedas de 4,9% na comparação do 4T08 com o 4T07 e 6,6% na comparação com o 3T08 deve-se à redução de custos decorrente do processo de integração 4

5 Receitas Pro-Forma Composição da Receita Bruta Pro-Forma 4T08 R$ milhares 4T08 3T08 4T07 Receita operacional Segmento BM&F Negociação e Liquidação Outros 21% Segmento Bovespa (negociação e liquidação) 43% Segmento BM&F (negociação e liquidação) 36% Outros Segmento BOVESPA Negociação e Liquidação Empréstimo de títulos Listagem Depositaria e back office Acesso de part. Negociação Outras receitas operacionais Vendors Outros Receita operacional líquida Apesar da redução em receitas ligadas às atividades de negociação e liquidação, as receitas envolvendo e doosoutos outros osserviços çosatingiram a R$ $8 82,6 milhões no 4T08, indicando dca docrescimento e tode 83,1% sobre o 4T07. Tal variação decorre principalmente de: Depositária: maior número de investidores (principalmente pessoas físicas) Listagem: término da política de desconto para as empresas listadas no Novo Mercado Vendors: mais terminais recebendo as nossas informações de mercado Acesso aos sistemas de negociação: implementação de uma política de acessos para as Corretoras A participação das receitas não relacionadas à negociação e liquidação atingiu 21% 4T08, enquanto no 4T07 era de 10% Outras receitas operacionais incluem os dividendos oriundos dos investimentos em outras companhias 5

6 Margens Segmento BM&F - RPC (in BRL) SEGMENTO BM&F O aumento da receita média unitária (Revenue per Contract RPC) ) reflete (i) o impacto positivo das mudanças ocorridas na política de preços e (ii) depreciação do Real frente ao Dólar 1, ,789 1,323 1,522 4T07 4T Segmento Bovespa (em Pontos Base) SEGMENTO BOVESPA A redução da margem no 4T08 demonstra maior participação de day trades no volume total negociado 6,707 6,246 6,408 6,501 4T07 4T

7 Destaques Operacionais Segmento BM&F ADTV Total (milhares) Taxa de Juros em Reais (milhares) T07 1T08 2T08 3T08 4T08 2M T07 1T08 2T08 3T08 4T08 2M Taxa de Câmbio (milhares) Índices de Ações (milhares) T07 1T08 2T08 3T08 4T08 2M T07 1T08 2T08 3T08 4T08 2M

8 Destaques Operacionais Segmento BOVESPA Total ADTV (R$ milhões) Número Médio de Negócios (milhares) T07 1T08 2T08 3T08 4T08 2M T07 1T08 2T08 3T08 4T08 2M Número de Investidores (milhares) Turnover Velocity* (anualizado) ,8% 29,8% 35,7% 37,6% 38,9% 41,7% 56,4% 62,3% 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 2M *Relação entre o volume negociado no mercado a vista e o valor de mercado das empresas listadas 8

9 Despesas Pro Forma Despesas Operacionais Pro-Forma 4Q08 R$ milhares 4T08 3T08 4T07 Outros 23% Depr. e Amort. 6% Terceiros 8% Proc. de Dados 22% Pessoal 40% Despesas operacionais ( ) ( ) ( ) Pessoal (50.945) (55.364) (55.995) Processamento de dados (28.674) (36.843) (33.297) Serviços de terceiros (10.338) (11.470) (12.825) Depreciação e amortização (8.212) (8.030) (7.388) Promoção e divulgação (5.353) (5.324) (7.890) Comunicações (5.226) (4.287) (4.161) Manutenção em geral (4.051) (2.972) (2.819) Honorários do conselho (1.856) (1.267) (1.090) Locações (1.083) (1.200) (858) Materiais de consumo (985) (928) (551) Impostos e taxas (372) (2.943) Diversas (11.042) (11.389) (4.919) As despesas operacionais do 4T08 caíram 4,9% em comparação ao 4T07 e somaram R$ 128,1 milhões. No acumulado do ano as despesas somavam R$ 544,5 milhões, 0,2% maiores que A redução no 4T08 reflete as sinergias entregues com o processo de integração. Pessoal: redução de 9,0% e 8,0% em comparação ao 4T07 e 3T08, respectivamente. No ano de 2008 a queda foi de 0,5% Processamento de Dados: redução de 13,9% e 22,2% em comparação ao 4T07 e 3T08, respectivamente. No ano de 2008 houve aumento de 4,6% Promoção e Divulgação: redução de 32,2% em comparação ao 4T07 e ficou estável em comparação ao 3T08. No ano de 2008 a queda foi de 26,1% 9

10 Processo de Integração Evolução FORMALIZAÇÃO DA INTEGRAÇÃO Os atos societários ligados à integração foram concluídos em 28 de novembro de 2008 com a aprovação em Assembléia das incorporações da BVSP e CBLC na BM&FBOVESPA. SINERGIAS A redução de custos anualizada do 4T08 atingiu R$ 53 milhões em comparação às despesas de 2007 (ajustadas pela inflação) Quadro de funcionários: Redução do quadro de funcionários e terceiros de aproximadamente 30%, atingindo, i em mar/09, a seguinte distribuição: ib i mai/08 jul/08 set/08 dez/08 mar/09 Desligamentos % Funcionários ,7% Terceirizados ,8% Total ,2% Processos de TI: Redução de custos resultantes da migração do Mainframe para plataforma baixa e renegociação de contratos de prestação de serviços Marketing e Administrativo: 50% de redução em divulgações e publicações obrigatórias e renegociação de contratos de prestação de serviços 10

11 Destaques financeiros Caixa: R$ 2,4 bilhões registrados em 31/dez (curto + longo prazo) Amortização do ágio: despesa sem impacto no caixa de R$ 324,4 milhões em 2008 (não ocorrerá a partir de 2009); e deduções tributárias a partir de dez/08 Proventos: R$ 139,4 milhões de Juros sobre Capital Próprio já aprovados em dez/08 (a serem pagos até 15 de abril de 2009) e dividendos de R$ 60 milhões propostos pelo Conselho de Administração Periodo Total (R$ milhares) Por Ação (R$) 1S08* 336, S08 200, Total 536, * Inclui Bovespa Holding e BM&F Programa de recompra: programa de recompra de até 71,3 milhões de ações, sendo que 48% do programa foi concluído até dez/08 e 64,1% até fev/09 Período Nº de Ações Preço Médio (R$) Total (R$) , ,21 jan , ,37 fev , ,06 Total , ,64 Programa de opções e Despesas de Leasing: despesas sem impacto no caixa de R$ 27,6 milhões, reconhecidas no 4T08, referentes a ajustes dos novos padrões contábeis que aproximam as nossas s Demonstrações s Financeiras ao IFRS 11

12 ACESSO DIRETO AO MERCADO (DMA) Novos Desenvolvimentos DMA e roteamento de ordens com a CME A eletronificação completa da conexão à Bolsa permite mais diligência no processo de intermediação de ordens e provê facilidades aos participantes de mercado Possibilita a negociação de participantes conhecidos como high frequency traders Contínuo crescimento da participação de negócios originados via DMA na média diária total de negócios registrados na BM&FBOVESPA ACORDO DE ROTEAMENTO DE ORDENS COM A CME / GLOBEX Volume tímido no 2º semestre de 2008 porém há sinais de crescimento significativo em 1T Evolução do DMA 8,0% 2008 Entregas de DMA / CME Númer ro de Contrato os ,0% 6,0% 5,0% 4,0% 30% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% ago/08 set/08 out/08 nov/08 dez/08 jan/09 fev/09 mar/09* Nº de Contratos via DMA Participação do DMA no volume total Partici ipação do DMA 29/ago DMA tradicional 30/set Roteamento Globex para GTS 03/dez DMA via Provedores /fev Roteamento GTS para Globex Ainda no 2T09 DMA via conexão direta e Co-Location *Até 11 de março. 12

13 Novos Desenvolvimentos Desenvolvimentos tecnológicos PRINCIPAIS DESENVOLVIMENTOS EM 2009 Criação de solução de interface única para os sistemas de negociação (One Front-end solution) Nova versão do MegaBolsa que permitirá o aumento da capacidade de processamento para 1,5 milhão/dia; e redução da latência em ambos segmentos Sistema de Nº de Negócios por dia Tempo de Processamento Negociação (interno) Mercado de Ações m/s 8m/s MegaBolsa Derivativos GTS m/s 8m/s Integração das câmaras de compensação (derivativos, ações, câmbio e ativos) Nova versão do Sinacor A construção de um novo site de contingência 13

14 Atividades promissoras Investidores de varejo Os investidores de varejo aumentaram a sua participação no volume médio diário do segmento de ações para 31,1% no 4T08, comparados aos 22,8% do 4T07. Na análise 2008x2007, a participação cresceu para 26,8% em 2008 contra 23,2% em O principal meio de acesso destes investidores ao sistema de negociação ocorre via Home Broker (DMA via internet para pessoas físicas), que respondeu por 16,0% do volume negociado no 4T08 x 9,3% no 4T07 Participação do Varejo na Negociação (média do 4T08) Participação do Home Broker no Total Negociado 16,0% Varejo 31,1% 9,3% 11,1% 8,4% 12,7% 4T07 3T08 4T Novos produtos para investidores de varejo: Tesouro Direto via Home Broker: permite acesso fácil à negociação de títulos públicos Novos ETFs (Exchange Traded Funds) disponíveis para negociação 14

15 Novos Produtos SEGMENTO BM&F 2008 Opções de dólar com ajuste diário Contrato futuro de Real/Euro com market maker 2009 Contrato t futuro de Real/Ien, desenvolvido em parceria com a CME, tal como ocorreu com o contrato futuro de Real/Euro Nova plataforma de registro de balcão: Lançamento de nova plataforma de registro de contratos de balcão, provendo cálculos de liquidação bilateral e ajuste a mercado (mark to market), possibilitando mais transparência para fins de gerenciamento de risco SEGMENTO BOVESPA 2008 Novos Índices: Small Cap, MidLarge Cap, Consumo e Imobiliário Exchange-Traded Funds (ETF): ishares Ibovespa, ishares BM&FBOVESPA MidLarge Cap and ishares BM&FBOVESPA Small Cap 2009 Segmentos de listagem: revisão do regulamento do Novo Mercado e impulso ao Bovespa Mais Tesouro Direto: Conexão via Home Broker Opções sobre ações com market maker 15

16 Nova Política de Preços Negociação segmento BM&F: implantação de uma nova política de preços baseada em volumes visando a manter neutralidade quando comparada à política vigente até ago/08 Producto 2007 Jan Jul/08 16/fev 10/mar/09 Tx. de Juros em Reais 1, , ,938 Tx. de Juros em USD 0,992 1,021 2,077 Tx. De Câmbio 2,006 1,811 2,753 Índices de Ações 1,620 2,276 1,936 Commodities 3,439 3,665 2,725 Balcão 2,303 2,216 3,238 Web Trading 0,058 0,157 0,202 Total 1,323 1,383 1,494 Negociação segmento BOVESPA: redução das taxas de compensação e liquidação para pessoas físicas e jurídicas (início em abril/09) Outras atividades Serviço de Depositária: i adoção de política de cobrança baseada em um percentual sobre o valor custodiado (início em abril/09) ADR: está sendo avaliada a possibilidade de instituir uma cobrança aplicável a ADRs Vendors : aproximação aos preços internacionais (início em abril/09) Listagem: ajustes das cobranças aplicadas aos emissores listados (desde jan/09) Novas iniciativas para atrair títulos de renda fixa emitidos por empresas listadas Pacote Tecnológico de Acesso: mais flexibilidade para cada participante 16

17 Ambiente Macroeconômico Ambiente de Mercado Forte aversão a risco Incertezas quanto às expectativas de recuperação da crise global Baixo valor de mercado das empresas listadas Queda na participação dos investidores estrangeiros no mercado de capitais brasileiro Regulação financeira em profunda revisão no contexto internacional Tendências Migração gradual de operações de balcão para mercado de bolsas por meio de padronização Fortalecimento da atividade de CCP (contraparte central) Início da atividade dos Algotraders em nosso mercado de derivativos, oferecendo significante liquidez com baixa alavancagem e requerimento de margens Oportunidades para BM&FBOVESPA Melhorias nos nossos sistemas de negociação com melhoria na conexão eletrônica, menor latência e maior capacidade de processamento e de operações Estímulo ao crescimento sustentável dos volumes e liquidez através da cobrança de taxa apropriada, de acordo com o tipo de participante, especialmente pessoas físicas Desenvolvimento de produtos e serviços que permitem uma melhor administração de risco e compensação de margens 17

18 Sumário Crescimento das receitas anuais mas com a redução dos volumes no 2º semestre refletindo negativamente nos resultados do 4T08 Redução das despesas devido ao corte de custos (sinergias) resultantes do processo de integração Baixos volumes nos dois segmentos parcialmente compensados pelo aumento no RPC e no turnover velocity Ampliação da capacidade de processamento e redução da latência por meio de investimento em novas tecnologias Esforço contínuo para facilitar o acesso ao mercado via DMA Estrutura tecnológica desenhada para atender as necessidades dos algotraders Nova política de preços com o objetivo de rebalancear nossas fontes de receita, reduzir subsídios cruzados e estimular liquidez para todas as classes de participantes Desenvolvimento de novos produtos para atender as necessidades e expectativas dos investidores 18

19 APÊNDICE 19

20 Receitas Pro-Forma Composição R$ milhares 4T08 4T07 % 4T08/4T07 3T08 % 4T08/3T % 2008/2007 Receita operacional ,5% ,9% ,5% Sistema de neg / liq BM&F ,0% ,4% ,4% Derivativos ,4% ,0% ,1% Câmbio ,6% ,4% ,0% Ativos ,2% 80 23,8% ,5% Bolsa Brasileira Merc ,7% ,6% ,6% Banco ,5% ,5% ,0% Sistema de neg / liq Bovespa ,0% ,0% ,5% Negociação emolumentos ,5% ,0% ,3% Transações comp. e liq ,2% ,6% ,8% Empréstimos de títulos ,9% ,1% ,6% Listagem ,4% ,7% ,6% Depositária e back office ,9% ,1% ,7% Acesso dos part. Negociação ,6% Outras receitas operacionais ,5% ,1% ,1% Vendors ,8% ,9% ,6% Taxa de classif. de merc ,0% ,0% ,6% Outras ,3% ,8% ,1% Deduções da receita ,0% ,5% ,3% PIS e Cofins ,8% ,9% ,1% Impostos sobre serviços ,0% ,3% ,7% Receita operacional liquida ,6% ,0% ,4% 20

21 Despesas Pro-Forma Composição R$ milhares % % % 4T08 4T07 4T08/4T07 3T08 4T08/3T /2007 Despesas operacionais ( ) ( ) 4,9% ( ) 6,6% ( ) ( ) 0,2% Pessoal (50.945) (55.995) 9,0% (55.364) 8,0% ( ) ( ) 0,5% Processamento de dados (28.674) (33.297) 13,9% (36.843) 22,2% ( ) ( ) 4,6% Depreciação e amortização (8.212) (7.388) 11,2% (8.030) 2,3% (31.942) (32.872) 2,8% Serviços de terceiros (10.338) (12.825) 19,4% (11.470) 9,9% (40.998) (41.842) 2,0% Manutenção em geral (4.051) (2.819) 43,7% (2.972) 36,3% (13.536) (13.318) 1,6% Comunicações (5.226) (4.161) 25,6% (4.287) 21,9% (18.721) (13.983) 33,9% Locações (1.083) (858) 26,2% (1.200) 9,8% (4.351) (3.349) 29,9% Materiais de consumo (985) (551) 78,8% (928) 6,1% (3.629) (3.540) 2,5% Promoção e divulgação (5.353) (7.890) 32,2% (5.324) 0,5% (25.654) (34.701) 26,1% Impostos e taxas (372) (2.943) 87,4% ,4% (1.654) (10.178) 83,7% Honorários do conselho (1.856) (1.090) 70,3% (1.267) 46,5% (7.179) (1.090) 558,6% Diversas (11.042) (4.919) 124,5% (11.389) 3,0% (35.936) (32.668) 10,0% 21

22 Demonstrações de Resultados - Societário R$ milhares 2008 Receita líquida Despesas operacionais ( ) Resultado operacional Margem operacional 54,8% EBITDA Margem EBITDA 57,0% Amortização de ágio ( ) 421) Resultado financeiro Resultado antes da tributação Imposto de renda e contribuição social ( ) Diferido Participação minoritária (1.567) Lucro líquido Margem líquida 40,3% 22

23 Demonstrações de Resultados Pro-Forma R$ milhares % % % 4T08 4T07 4T08/4T07 3T08 4T08/3T /2007 Receita operacional ,5% ,9% ,5% Neg. / Liq. Segmento BM&F ,0% ,4% ,4% Neg. / Liq. Segmento Bovespa ,0% ,0% ,5% Outras receitas operacionais ,5% ,1% ,1% Deduções da receita (40.855) (45.375) 10,0% (46.158) 11,5% ( ) ( ) 17,3% Receita operacional líquida ,6% ,0% ,4% Despesas operacionais ( ) ( ) 4,9% ( ) 6,6% ( ) ( ) 0,2% Resultado operacional ,5% ,3% ,9% Resultado financeiro ,8% ,3% ,4% Resultado antes da tributação ,1% ,6% ,5% Imp. renda / contrib. social (96.339) ( ) 16,4% ( ) 18,9% ( ) ( ) 20,0% Imp. renda / contrib. Social diferido (11.128) ,6% Participação minoritária (606) (547) 10,9% (354) 71,2% (1.567) (2.603) 39,8% Lucro líquido ,8% ,8% ,3% 23

24 R$ milhares Reconciliação dos Resultados Consolidados de 2008 Societário Não recorrente Pro Forma Receita operacional Receita líquida Despesas operacionais (i) ( ) ( ) Resultado operacional Margem operacional 54,5% 66,0% Amortização de ágio (ii) ( ) Resultado fianceiro líquido Resultado antes da tributação tib t ( ) Imposto de renda / Contribuição Social / Diferido ( ) ( ) Lucro líquido ( ) Margem líquida 40,2% 56,8% (i) São considerados os ajustes resultantes da mudança para o novo padrão contábil (ii) Amortização do ágio excluída do cáculo do Pro Forma 24

25 Balanço Patrimonial em 31/dez/2008 R$ milhares Ativo Passivo e Patrimônio Líquido (R$ milhares) (R$ milhares) Circulante Circulante Caixa e apliações financieras Garantias recebidas Outros créditos Outros Realizável a longo prazo Exigível a longo prazo Permanente Participações minoritárias Investimentos Fixo Patrimônio i líquido Intangível Total do Ativo Total do Passivo e PL

26 Conciliação impostos correntes e diferidos R$ milhões 4T08 Ano 2008 Imp. Renda / Contr. Soc (Societário) (69,4) (331,9) ( ) Efeito Tributário ágio de dezembro/08 (11,2) (11,2) ( ) Amortização ágio diferido (1) (1,3) (1,3) ( ) Parcela Juros s/ Capital Próprio (2) (11,7) (69,4) ( ) Efeito despesas não recorrentes (2,7) (44,8) Imp. Renda / Contrib. Soc. (Pro Forma) (96,3) (458,5) Imp. Renda / Contr. Soc Diferido (Societário) 32,3 119,1 ( ) Efeito tributário amortização do ágio (9,2) (78,2) ( ) Ajustecontabilizaçãoleasing leasing (CPC) 0,00 (0,5) ( ) Parcela Juros s/ Capital Próprio (2) (35,6) (35,7) (+) Amortização ágio diferido (1) 1,3 1,3 Imp. Renda / Contrib. Soc. Diferido (Pro Forma) (11,1) 6,1 (1) Refere se à utilização de parcela do crédito diferido acumulado na base de cálculo de impostos a pagar do mês de dezembro/08 (2) O JCP referente aos resultados do 2º semestre (contabilizado no 4T08) foi distribuído entre o imposto corrente e diferido 26

27 Destaques Operacionais Margem por Segmento BM&F SEGMENTO Rate per Contract (R$) Produto 4T07 3T08 4T08 2M Tx. de Juros em Reais 1,088 1,268 1,164 0,853 1,034 1,141 Tx. de Juros em USD 1,032 0,960 1,777 1,442 0,992 1,211 Tx. de Câmbio 1,847 2,057 2,700 2,289 2,006 2,062 Índices de Ações 2,013 2,157 1,806 1,577 1,620 2,143 Commodities , ,814 3, , ,439 3,571 Balcão 2,388 2,587 2,444 1,920 2,303 2,342 Web Trading 0,105 0,160 0,173 0,180 0,058 0,162 Total 1,416 1,598 1,789 1,333 1,323 1,522 BOVESPA SEGMENTO Pontos base Produto 4T07 3T08 4T Ações a vista 6,124 6,004 5,826 5,830 5,968 Derivativos 14,619 13,673 13,764 14,182 14,052 Termo de ações 12,998 12,998 12,998 12,998 12,998 Opções (ações e índices) 16,215 14,340 14,134 15,212 15,092 Ações a vista e derivativos 6,701 6,510 6,232 6,404 6,492 Renda Fixa 13,886 3,842 29,301 11,777 16,215 Total 6,707 6,508 6,246 6,408 6,501 27

28 Nova Política de Preços Antes Depois Data de Implementação Negociação BM&F Desconto universal de 5% e desconto adicional de 25% aplicável aos participantes com mais de 10 mil ações BMEF3 Faixas progressivas de desconto de acordo com o volume de contratos negociados 16 de fevereiro (última etapa) Negociação BOVESPA Taxas de negociação subsidiando d Redução da taxa de neg./liq. para outros serviços oferecidos aos investidores de varejo, participantes estrangeiros e empresas 6 de abril Custódia e Empréstimo de Ativos Baixos preços cobradas pelos serviços de custódia (R$ 6,9 por conta de custódia) Faixas regressivas de acordo com o valor em custódia; e devolução 5 b.p. para o emprestador de ações 6 de abril Market Data Baixo preços cobrados dos participantes do mercado, quando comparados com benchmarks internacionais Aumento nos preços, mas ainda abaixo dos benchmarks internacionais Abril Listagem Pequenas e médias empresas pagando uma taxa muito baixa e grandes empresas pagando uma taxa muito alta Elevação das taxas mais baixas paga pelas cias. Listadas; e fim da isenção para algumas categorias de emissores 2009 Acesso de Participantes Nova política Acesso livre para corretoras membro de acordo com o 2009 tipo de acesso e serviço 28

29 Relações com Investidores BM&FBOVESPA Site: Telefones: / 3728 / 3729 / ri@bmfbovespa.com.br 29