Banco Itaú S.A. Administrador

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1 São Paulo, setembro de 2006 Prezado Cotista, Em atendimento à instrução CVM n 279, estamos encaminhando o balanço do fundo Fundo Mútuo de Privatização FGTS Carteira Livre, para que você obtenha informações completas sobre a administração do seu investimento. Você pode acompanhar a rentabilidade do fundo e a composição da carteira, diariamente junto ao seu gerente, através do Itaú Investfone ou pela internet (Itaú Investnet), com toda a comodidade e transparência que só o cliente Itaú possui. Este balanço também está disponível no seu site de investimentos - Itaú Investnet ( Política de Investimento O - Fundo Mútuo de Privatização FGTS Carteira Livre tem por objetivo aplicar seus recursos em uma carteira diversificada de ativos, associando aplicações em renda fixa e em renda variável, com perspectivas de retorno a longo prazo. Para atingir este objetivo, o administrador manteve, no mínimo, 67% (sessenta e sete por cento) do patrimônio dos cotistas, aplicado em títulos e valores mobiliários de renda variável de companhias abertas, públicas e privadas, negociadas em bolsa de valores, mercado de balcão organizado, ou oferta pública registrada na Comissão de Valores Mobiliários CVM com o objetivo de obter rentabilidade próxima do IBOVESPA (índice da Bolsa de Valores de São Paulo) médio e, até 33% (trinta e três por cento) em títulos de renda fixa, privados e/ou públicos federais (pré e/ou pós fixados). Banco Itaú S.A. Administrador Rentabilidade passada não é garantia de rentabilidade futura. Produto não garantido pela Instituição Administradora ou por qualquer mecanismo de seguro, ou ainda pelo Fundo Garantidor de Créditos - FGC. Para obter informações mais detalhadas, leia sempre com atenção o Prospecto e o Regulamento do Fundo.

2 Fundo Mútuo de Privatização - FGTS Carteira Livre Demonstração da Composição e Diversificação das Aplicações em 30 de setembro de Cotação Aplicações/Especificação Espécie/ Quantidade lote de mil Valor Atual % Sobre Forma ( em R$ ) ( R$ Mil ) o PL 1.AÇÕES ,02 Mercado PETROBRAS PN ,53 (*) 278 8,66 VALE R DOCE PNA (GC) ,15 (*) 253 7,88 BRADESCO PN (GC) ,08 (*) 195 6,08 TELEMAR PN ,66 (*) 114 3,55 USIMINAS PNA ,67 (*) 102 3,18 SID NACIONAL ON ,07 (*) 68 2,12 GERDAU PN (GC) ,55 (*) 63 1,96 VALE R DOCE ON (GC) ,83 (*) 59 1,84 BRASKEM PNA (GC) ,65 (*) 54 1,68 CEMIG PN (GC) , ,62 NET PN ,68 (*) 51 1,59 PETROBRAS ON ,33 (*) 49 1,53 ELETROBRAS PNB (GC) , ,53 VIVO PN ,75 (*) 47 1,46 UNIBANCO UNT (GC) ,11 (*) 44 1,37 EMBRATEL PAR PN , ,25 ARCELOR BR ON (GC) ,28 (*) 40 1,25 TELEMAR ON ,36 (*) 38 1,18 COPEL PNB , ,03 SADIA S/A PN (GC) ,00 (*) 31 0,97 BRASIL TELEC PN (GC) , ,97 BRADESPAR PN (GC) ,48 (*) 30 0,94 ELETROBRAS ON (GC) , ,93 BRASIL ON ,23 (*) 30 0,93 AMBEV PN , ,90 EMBRAER ON ,36 (*) 26 0,81 GERDAU MET PN (GC) ,31 (*) 26 0,81 TIM PART S/A PN , ,75 PERDIGAO S/A ON ,17 (*) 22 0,69 CCR RODOVIAS ON ,85 (*) 21 0,65 TELEMAR N L PNA ,95 (*) 21 0,65 V C P PN (GC) ,93 (*) 21 0,65 TAM S/A PN ,52 (*) 20 0,62 ARACRUZ PNB (GC) ,85 (*) 20 0,62 SABESP ON , ,59 NATURA ON ,45 (*) 17 0,53 LIGHT S/A ON , ,50 P.ACUCAR-CBD PN (GC) , ,50 BRASIL T PAR PN (GC) , ,50 ALL AMER LAT UNT ,75 (*) 15 0,47 CELESC PNB ,64 (*) 14 0,44 KLABIN S/A PN (GC) ,58 (*) 13 0,41 BRASIL T PAR ON (GC) , ,41 TELEMIG PART PN , ,41 IPIRANGA PET PN ,33 (*) 12 0,37 SOUZA CRUZ ON ,80 (*) 11 0,34 TRAN PAULIST PN (GC) , ,31 CESP PNB (GC) , ,31 ACESITA PN ,81 (*) 9 0,28 TIM PART S/A ON ,26 9 0,28 ELETROPAULO PNB ,44 8 0,25 TELESP PN ,33 (*) 8 0,25 COMGAS PN ,38 7 0,22 2.TÍTULOS PÚBLICOS FEDERAIS Escrit ,70 Letras Financeiras do Tesouro - LFT ,70 3.VALORES A RECEBER 8 0,25 As notas explicativas do administrador são parte integrante das demonstrações financeiras.

3 Cotação Aplicações/Especificação Espécie/ Quantidade lote de mil Valor Atual % Sobre Forma ( em R$ ) ( R$ Mil ) o PL 4.DISPONIBILIDADES 6 0,19 Depósitos Bancários 6 0,19 5.VALORES A PAGAR 5 0,16 6.PATRIMÔNIO LÍQUIDO ,00 (*) Cotação unitária (GC) - Cia. listada nos níveis de Governança Corporativa - Bovespa As notas explicativas do administrador são parte integrante das demonstrações financeiras.

4 Fundo Mútuo de Privatização - FGTS Carteira Livre Demonstração da Evolução do Patrimônio Líquido Semestres findos em 30 de setembro de 2006 e 31 de março de 2006 (Valores em milhares de reais, exceto o valor unitário das cotas) setembro 2006 março 2006 Patrimônio líquido no início do semestre Total de ,930 cotas a R$ 22, ,516 cotas a R$ 19, Cotas emitidas Portabilidade 331,445 cotas ,163 cotas 37 Cotas resgatadas 3.244,540 cotas (18) ,875 cotas (94) Portabilidade 260,554 cotas (6) 2.749,874 cotas (60) Variação no resgate de cotas (56) (283) Patrimônio líquido antes do resultado do semestre Resultado do semestre (29) 457 A - Receitas Rendas eventuais 18 0 Rendas de títulos e valores mobiliários B - Despesas Taxa de administração Despesas administrativas 1 1 Despesas com prestação de serviços 5 5 C - Insuficiência / Excedente das receitas sobre as despesas D - Resultado de transações com títulos e valores mobiliários E - Resultado da avaliação de investimentos a preço de mercado (156) 309 Patrimônio líquido no final do semestre Total de ,281 cotas a R$ 22, ,930 cotas a R$ 22, As notas explicativas do administrador são parte integrante das demonstrações financeiras.

5 Notas explicativas do administrador às demonstrações financeiras em 30 de setembro de 2006 e 31 de março de Fundo Mútuo de Privatização - FGTS Carteira Livre 1. Contexto operacional O Fundo foi constituído sob a forma de condomínio aberto. Seu objetivo é aplicar seus recursos em uma carteira diversificada de ativos, associando aplicações em renda variável e em renda fixa, com perspectivas de retorno em longo prazo. As aplicações realizadas no Fundo não contam com garantia do Administrador nem do Fundo Garantidor de Créditos (FGC). Não obstante a diligência do Administrador no gerenciamento dos recursos do Fundo, a política de investimento coloca em risco o patrimônio deste, pelas características dos papéis que o compõem, os quais sujeitam-no às oscilações do mercado e aos riscos de crédito inerentes a tais investimentos, podendo, inclusive, ocorrer perda do capital investido. 2. Elaboração das demonstrações financeiras Foram preparadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, complementadas pelas normas previstas no Plano Contábil das Instituições do Sistema Financeiro Nacional (COSIF) e demais orientações emanadas do Banco Central do Brasil (Bacen) e da Comissão de Valores Mobiliários (CVM). 3. Avaliação das aplicações Ações - as ações integrantes da carteira são valorizadas pela cotação média do último dia em que foram negociadas em bolsa de valores. No caso de haver negociação em mais de uma bolsa, prevalece a cotação da bolsa onde a ação, habitualmente, tem maior negociação. Bonificações - as bonificações em ações são registradas na carteira de títulos apenas pelas respectivas quantidades, sem modificação do valor dos investimentos, quando as ações correspondentes são consideradas ex-direito na bolsa de valores. Dividendos e juros de capital - são contabilizados em receita quando as ações correspondentes são consideradas ex-direito na bolsa de valores. Títulos Públicos - são registrados pelo seu valor de custo, acrescido dos rendimentos auferidos e ajustados diariamente ao valor de mercado. 4. Emissões e resgates de cotas Na emissão das cotas é utilizado o valor apurado no fechamento do dia da efetiva disponibilidade dos recursos confiados pelo cotista, em favor do Administrador, em sua sede ou dependências. Serão permitidos a transferência (portabilidade) e o resgate de cotas do Fundo, totais ou parciais, nas seguintes hipóteses: I - nas condições estabelecidas pela Lei nº 9.491/97 e pelo Decreto nº 2.430/97, que deverão constar do documento de autorização a ser emitido pelo agente operador do FGTS; II após o período de seis meses da data da integralização de cada cota, para transferência total ou parcial do investimento para outro Fundo Mútuo de Privatização FGTS ou para um Clube de Investimento - FGTS; III - após decorrido o prazo de doze meses da data da integralização de suas cotas, para retorno ao FGTS; Os resgates são processados com base no valor da cota apurado no fechamento do primeiro dia útil subseqüente ao da entrada do pedido de resgate, na sede ou dependências do Administrador, e seu pagamento é efetuado sem a cobrança de qualquer taxa ou despesa, até o quinto dia útil após a solicitação do resgate. A apuração da variação do resgate das cotas está sendo demonstrada considerando-se o valor original das aquisições das cotas pelos cotistas do fundo objeto de portabilidade. 5. Custódia e tesouraria Os títulos e valores mobiliários estão custodiados e registrados, em conta própria do Fundo, na CBLC - Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia. Os títulos públicos estão custodiados sob a responsabilidade do Banco Itaú S.A. no Sistema Especial de Liquidação e de Custódia - SELIC. Os serviços de tesouraria e escrituração das cotas são prestados pelo Banco Itaú S.A. 6. Política de distribuição dos resultados Em conformidade com o regulamento do Fundo, os resultados apurados foram incorporados ao patrimônio, sob a forma de valorização das cotas. 7. Remuneração do administrador Taxa de administração - É de 3% ao ano, sobre o patrimônio líquido do Fundo. Essa remuneração é calculada e paga diariamente ao Administrador. 8. Despesas de corretagem No final do período, o valor total debitado ao fundo foi de R$ 0,4 mil, correspondente a 0,02% do valor médio da carteira de ações do Fundo. (R$ 0,3 mil, no período anterior, correspondente a 0,02% do valor médio da carteira de ações) 9. Evolução do valor da cota e rentabilidade Variação % Valor da Cota Rentabilidade Ibovespa Fechamento FGTS (TR+3%) Data Em R$ Mensal Acum. (*) Mensal Acum. (*) Mensal Acum. (*) 30/09/ , ,0-56,8-11,3 31/10/ , (0,7) 44,1 (0,8) 58,1 0,4 10,9 30/11/ , ,5 35,3 9,0 45,1 0,4 10,5 31/12/ , ,1 31,3 4,3 39,1 0,5 10,0 31/01/ , (4,8) 37,9 (7,0) 49,7 0,4 9,5 28/02/ , ,5 23,6 15,6 29,5 0,3 9,1 31/03/ , (4,2) 29,0 (5,4) 37,0 0,5 8,6 30/04/ , (5,3) 36,2 (6,6) 46,7 0,4 8,1 31/05/ , ,4 33,0 1,5 44,6 0,5 7,6 30/06/ , (0,5) 33,6 (0,6) 45,5 0,5 7,0 31/07/ , ,9 29,9 4,0 40,0 0,5 6,4 31/08/ , ,3 23,4 7,7 30,0 0,6 5,8 30/09/ , ,8 13,4 12,6 15,4 0,5 5,3 31/10/ , (3,1) 17,0 (4,4) 20,7 0,5 4,8 30/11/ , ,3 12,1 5,7 14,2 0,4 4,3 31/12/ , ,9 7,9 4,8 8,9 0,5 3,8 31/01/ , ,1 (2,0) 14,7 (5,0) 0,5 3,3 28/02/ , ,7 (2,7) 0,6 (5,6) 0,3 3,0 31/03/ , (1,8) (0,9) (1,7) (4,0) 0,5 2,5 30/04/ , ,2 (5,8) 6,4 (9,7) 0,3 2,2 31/05/ , (6,0) 0,2 (9,5) (0,2) 0,4 1,8 30/06/ , ,4 (0,2) 0,3 (0,5) 0,4 1,3 31/07/ , ,0 (1,2) 1,2 (1,7) 0,4 0,9 31/08/ , (1,6) 0,4 (2,3) 0,6 0,5 0,4 30/09/ , ,4-0,6-0,4 - (*) Percentual acumulado desde a data até 30/09/2006. Rentabilidade passada não é garantia de rentabilidade futura. 10. Divulgação de informações As informações obrigatórias relativas ao Fundo estão disponíveis na sede do Administrador.

6 11. Tributação Fundo - Os rendimentos e ganhos auferidos com operações realizadas pela carteira do Fundo não estão sujeitos ao imposto de renda nem ao IOF Cotistas - No resgate de cotas, o valor de aquisição será corrigido pelo mesmo índice de correção das contas do FGTS Resgates ocorridos até 31/12/ A base de cálculo do imposto é a diferença positiva entre o valor de resgate e o valor de aquisição corrigido, sendo aplicada a alíquota de 20% (vinte por cento) Resgates ocorridos a partir de 01/01/ A base de cálculo do imposto é a diferença positiva entre o valor de resgate e o valor de aquisição corrigido, sendo aplicada a alíquota de 15% (quinze por cento). O pagamento do resgate é feito já descontado o imposto de renda devido. 12. Demandas judiciais Não há registro de demandas judiciais ou extrajudiciais, quer na defesa dos direitos dos cotistas, quer desses contra a administração do Fundo. 13. Política de exercício do direito de voto do Fundo O Fundo tem como política o não exercício de seu direito de voto em assembléias gerais das companhias nas quais detenha participação. No entanto, o Administrador poderá, a seu exclusivo critério e discricionariedade comparecer às referidas assembléias gerais e exercer o direito de voto do Fundo. No semestre o administrador não exerceu o direito de voto. Abel Pinto Martins TC-CRC-1SP /0-0

7 Parecer dos auditores independentes Aos Administradores e Cotistas Itaú Balanceado Fundo Mútuo de Privatização FGTS Carteira Livre 1. Examinamos a demonstração da composição e diversificação das aplicações do Itaú Balanceado Fundo Mútuo de Privatização FGTS Carteira Livre em 30 de setembro de 2006 e a demonstração da evolução do patrimônio líquido dos semestres findos em 30 de setembro e 31 de março de 2006, elaboradas sob a responsabilidade da sua administração. Nossa responsabilidade é a de emitir parecer sobre essas demonstrações financeiras. 2. Nossos exames foram conduzidos de acordo com as normas de auditoria aplicáveis no Brasil, as quais requerem que os exames sejam realizados com o objetivo de comprovar a adequada apresentação das demonstrações financeiras em todos os seus aspectos relevantes. Portanto, nossos exames compreenderam, entre outros procedimentos: (a) o planejamento dos trabalhos, considerando a relevância dos saldos, o volume de transações e os sistemas contábil e de controles internos do Fundo, (b) a constatação, com base em testes, das evidências e dos registros que suportam os valores e as informações contábeis divulgados e (c) a avaliação das práticas e estimativas contábeis mais representativas adotadas pela administração do Fundo, bem como da apresentação das demonstrações financeiras tomadas em conjunto. 3. Somos de parecer que as referidas demonstrações financeiras apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira do Itaú Balanceado Fundo Mútuo de Privatização FGTS Carteira Livre em 30 de setembro de 2006 e o resultado das operações e a evolução do patrimônio líquido dos semestres findos em 30 de setembro e 31 de março de 2006, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil. São Paulo, 27 de outubro de 2006 PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes CRC 2SP000160/O-5 João Manoel dos Santos Contador CRC 1RJ054092/O-0 "S" SP