Informe Mensal. Novembro XP Gestão de Recursos: Palavra dos Gestores. Índice. Palavra dos Gestores Renda Variável 1

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1 Renda Variável No final do mês de Outubro, logo após o anuncio da Petrobras acerca da apresentação de uma possível fórmula para o reajuste automático dos combustíveis, em seu conselho de administração, optamos por comprar ações preferenciais da empresa, ação essa que desde a concepção do fundo XP Investor FIA, nunca tinha feito parte da composição da carteira. Já estávamos estudando e observando o case da empresa. O alto nível de alavancagem da empresa somado a forte necessidade de caixa que ela tem nos próximos anos para cumprir um plano de investimentos robusto, nos fez acreditar que o governo teria que, através da fórmula, retomar a credibilidade dos credores da Petrobras, permitindo que a companhia se torne capaz de cumprir com os planos de investimentos que são tão importantes para o país nesse momento. Renda Variável 1 Renda Fixa 2 Multimercado Quantitativo..3 Rentabilidades.4 Disclaimer.5 Diante desses fatos, traçamos como cenário base um anúncio de reajuste para o mês de Dezembro deste ano e de uma fórmula que trouxesse mais previsibilidade à geração de caixa da empresa, com reajustes automáticos. Desta forma, o prejuízo gerado pela diferença entre o preço de venda do combustível no mercado interno e o preço no mercado internacional seria mitigado ao longo do tempo e a maior previsibilidade da geração de caixa afastaria o risco de um downgrade de crédito na companhia. Na semana após o anúncio do adiamento da reunião do conselho, muitos rumores sobre o assunto começaram a ser veiculados, e após o fechamento do último dia do mês, a Petrobras divulgou aumento de 4% para a gasolina e 8% para o diesel, decepcionando o mercado. Neste mesmo dia, com a piora da assimetria entre valorização e desvalorização potencial do ativo, já havíamos reduzido um terço de nossa posição com o intuito de adequar o risco/retorno dessa alocação. Com a não divulgação da fórmula, que ao nosso ver seria transformacional para a empresa, o cenário pessimista que tínhamos se concretizou, e decidimos zerar a posição na abertura do pregão do dia 02 de Dezembro. Vale destacar que os motivos que nos fizeram investir pela primeira vez em Petrobras, foi enxergar que o governo poderia resolver de uma vez por todas o problema estrutural que fez as ações da empresa terem performance tão fraca nos últimos anos. Outra alteração em nosso portfólio foi o aumento de nossa posição em Itaúsa, por acreditarmos que houve uma desvalorização do ativo durante o mês por conta do julgamento sobre a correção da caderneta de poupança entre o final da década de 80 e início de 90. Nós atribuirmos uma probabilidade quase nula para o cenário de que a decisão culmine em um rombo bilionário a ser pago pelas instituições financeiras e nossa tese de investimento não foi alterada, surgindo assim uma oportunidade de compra. 1

2 Renda Fixa O mês de Novembro não foi diferente dos últimos nos mercados de renda fixa. O cenário macroeconômico pouco mudou, porem alguns desdobramentos locais deram a tônica nos preços dos ativos. Ao longo do mês, os números de atividade ficaram aquém do esperado. Vendas no varejo, IBC-Br e produção industrial, todas referentes ao mês de Setembro, foram decepcionantes. O IPCA-15 de Novembro mostrou certa acomodação, com a divulgação em 0.57%, porem os dados qualitativos tais como as medidas dos núcleos e a dispersão (medida de como a inflação esta espalhando-se) foram na direção oposta. Na ultima semana do mês de Novembro tivemos mais um resultado fiscal ruim, desta vez o do mês de Outubro, e o mercado, que já estava cético com o rumo da politica fiscal, seguiu a tendência de pedir mais prêmios. Renda Variável..1 Renda Fixa 2 Multimercado- Quantitativo.3 Rentabilidades..4 Disclaimer..5 Aliado ao cenário local conturbado, as discussões acerca da redução dos estímulos monetários nos EUA voltaram a fazer preço nos juros por lá, contaminando os mercados emergentes como um todo. Entendemos que o premio embutido nos ativos encontra-se alto, incorporando um possível downgrade pelas agencias de rating e uma piora ainda maior nas contas publicas. Não podemos deixar de comentar a 179º reunião do COPOM, onde a taxa foi elevada em 0.50% para 10% a.a., porem com um comunicado que levou o mercado a interpretar que as próximas altas serão de menor intensidade. Ao longo do mês notamos alguns movimentos relevantes nos preços dos ativos. A NTN-B 2050, papel mais longo da curva, atingiu seu pico histórico ao fechar o mês com a taxa de IPCA+6.55%. O DI futuro com vencimento em Jan/17 saiu de 11,47% no inicio do mês para fechar em 12,21% na ultima sessão de novembro. O fluxo de capitais estrangeiros para renda fixa registrou saída liquida de US$ 1,5 bilhão (dados ate o dia 20/11). Em outubro, o resultado foi positivo em US$ 196 milhões, ante uma média de mais de US$ 6 bilhões nos meses anteriores. Seguimos reduzindo o risco dos portfolios pontualmente na melhora dos mercados. Durante o mês montamos posições compradas em DI futuro, neutralizando o risco pré fixado de algumas posições. O mercado de credito privado (debêntures) continua com a liquidez reduzida para ativos indexados ao IPCA, notadamente causada pela volatilidade dos ativos. O IMA-B5 fechou o mês praticamente estável (-0,0057%), enquanto o IMA-B5+ fechou em queda de 6,05% e o IMA-B total com queda de 3,59%. O XP Investor FIRF Credito Privado sofreu com a marcação a mercado de algumas debentures, fato correlacionado com o cenário macro. Os desdobramentos com os FIDCs BVA estão caminhando na direção desejada, com o Banco Brasil Plural tendo assumido a gestão de todos os portfolios (em substituição à BRL Trust). Seguimos muito otimistas com o trabalho de recuperação dos créditos que o Banco implementará. O XP Inflação segue reduzindo exposição ao risco aos ativos indexados oportunamente. 2

3 Multimercado Quantitativo Ao longo do mês de novembro, o fundo XP Unique Quant obteve ganhos principalmente nas estratégias de BM&F e apresentou perdas em algumas estratégias de BOVESPA. Em BM&F, a estratégia de tendência em juros apresentou a maior performance entre todas as estratégias do fundo atuando principalmente na ponta comprada (alta de juros). Em Dólar, a estratégia de tendência acumulou ganhos ao se posicionar por duas vezes na compra, terminando o mês comprado e apostando na desvalorização do Real. Renda Variável..1 Renda Fixa.2 Multimercado Quantitativo..3 Rentabilidades..4 Disclaimer..5 O resultado dos modelos no índice futuro do Ibovespa foi marginalmente negativa, apesar de modelos de tendência e reversões mais curtos terem atingido ganhos. A tendência de alta do Ibovespa de longo prazo, posicionada desde agosto, gerou perdas no mês e foi encerrada no ultimo dia de novembro, com ganhos acumulados. Em Bovespa as estratégias de Long Short Estatístico geraram apresentaram perdas influenciadas por empresas como Lojas Americanas e do setor de Shoppings. O Long Short Estatístico de ações contra Ibovespa apresentou resultados positivos principalmente na segunda metade do mês. A estratégia Basket Estatístico apresentou leves perdas ao longo do mês. Por fim, as operações de arbitragem geraram ganhos pontuais para o fundo. 3

4 Rentabilidades - Fundos de Investimento em Ações Mês Ano 12 meses 24 meses 36 meses 48 meses PL atual PL 12meses XP Investor FIA -0,13% -0,03% 3,62% 26,84% 6,87% 23,54% R$ R$ XP Investor Small Caps FIA 0,27% -12,36% -7,23% 12,84% -0,70% 31,72% R$ R$ XP Absoluto Consumo FIA 0,29% 0,92% 6,93% 49,80% 47,94% 80,72% R$ R$ XP Dividendos FIA -3,51% 8,00% 12,48% N/D¹ N/D¹ N/D¹ R$ R$ Ibovespa -3,27% -13,90% -8,69% -7,72% -22,48% -21,72% - - Fundos de Investimento Multimercado Mês Ano 12 meses 24 meses 36 meses 48 meses PL atual PL 12meses XP Long Short FIM 1,45% 11,63% 12,19% 24,24% 39,82% N/D¹ R$ R$ % CDI 204,25% 161,13% 156,46% 140,21% 128,79% XP Unique Quant FIC Feeder de FIM 0,77% 8,23% 8,73% 21,32% 33,53% 63,32% R$ R$ % CDI 108,62% 114,06% 112,11% 123,30% 108,47% 145,96% - - XP Unique Long Biased FIM -1,42% 2,24% 8,30% N/D¹ N/D¹ N/D¹ R$ R$ % CDI - 31,08% 106,49% XP Investor FIC de FIM 0,74% 6,33% 6,94% 16,31% 29,90% 42,18% R$ R$ % CDI 104,51% 87,72% 89,07% 94,35% 96,72% 97,23% - - XP Moderado FIC de FIM 1,06% 5,55% 6,57% 16,80% 30,52% 43,24% R$ R$ % CDI 149,45% 76,93% 84,33% 97,16% 98,72% 99,67% - - XP BTG Pactual Seleção FIC de FIM 0,54% 4,19% 5,44% 18,89% N/D¹ N/D¹ R$ R$ % CDI 75,74% 58,12% 69,88% 109,25% CDI 0,71% 7,22% 7,79% 17,29% 30,92% 43,38% - - Fundos de Investimento Renda Fixa Mês Ano 12 meses 24 meses 36 meses 48 meses PL atual PL 12meses XP Investor FI RF Crédito Privado LP 0,66% 5,48% 5,73% 16,27% 31,17% 0, R$ R$ % CDI 93,06% 75,95% 73,51% 94,07% 100,81% 104,14% - - XP Inflação FI RF -0,21% 1,10% 2,48% N/D¹ N/D¹ N/D¹ R$ R$ Dif. IMAB-5 em p.p. - -0,49 p.p. -0,52 p.p CDI 0,71% 7,22% 7,79% 17,29% 30,92% 43,38% - - IMAB-5-0,01% 1,59% 3,00% Fundo de Investimento Referenciado DI Mês Ano 12 meses 24 meses 36 meses 48 meses PL atual PL 12meses XP Referenciado FI Referenciado DI 0,70% 7,17% 7,73% 16,94% N/D¹ N/D¹ R$ R$ % CDI 98,85% 99,36% 99,22% 98,00% CDI 0,71% 7,22% 7,79% 17,29% N/D¹ N/D¹ - - N/D¹ - Fundos que ainda não completaram o respectivo período. - - É vedada a divulgação de rentabilidade em termos percentuais do parâmetro ou meta quando uma das duas variáveis, ou ambas, forem negativas. 4

5 Disclaimer DATA DE INÍCIO DO FUNDO / CATEGORIA ANBIMA XP Investor FIA: 15/9/06 / Ações Ibovespa Crédito Livre. XP Inflação FIRF: 29/02/12 / Renda Fixa s. XP Referenciado DI: 19/09/ Ativo. XP Absoluto Consumo FIA: 02/07/08 / Ações Ibovespa Ativo. XP Investor Small Caps FIA: 05/06/08 / Ações Ibovespa Ativo. XP Investor FIC de FIM: 29/1/07 / Multimercado Multigestor. XP Unique Quant FIC FIM: 31/07/09 / Multimercado Multiestratégia. XP Unique Long Biased FIM: 30/11/11/ Long and Short Direcional. XP Moderado FIC de FIM: 01/10/09 / Multimercado Multigestor. XP Investor FI RF Crédito Privado LP: 03/11/09 / Renda Fixa 11 / Referenciado DI. XP Long Short FIM: 12/03/10 / Long and Short Neutro. XP BTG Pactual Seleção FIC de FIM: 03/01/11 / Multimercado Multiestratégia. XP Dividendos FIA: 01/10/12 / Ações Dividendos. OBJETIVO DO FUNDO / PÚBLICO ALVO XP Investor FIA: Proporcionar a seus participantes valorização real a médio e longo prazo de suas quotas através da aplicação de recursos em carteira diversificada de títulos e valores mobiliários. / O FUNDO tem como público alvo os investidores pessoas física e jurídica que buscam superar no longo prazo a rentabilidade do Ibovespa. XP Absoluto Consumo FIA: O fundo tem como objetivo investir no setor de Consumo, tendo como meta superar a rentabilidade do Ibovespa no longo prazo. / O FUNDO tem como público alvo os investidores em geral que buscam superar o Ibovespa no Longo Prazo. XP Investor Small Caps FIA: A Gestão do fundo tem como objetivo investir em empresas de porte menor e com grande potencial de valorização no médio e longo prazo. Possui como meta superar a rentabilidade do Ibovespa em períodos superiores há três anos. / O FUNDO tem como público alvo os investidores pessoas físicas e jurídicas que busquem investimentos de longo prazo em empresas reconhecidas pelo mercado como small caps. XP Investor FIC de FIM: Proporcionar, a seus participantes, valorização real a médio e longo prazo de suas cotas acima do CDI. / O FUNDO tem como público alvo quaisquer investidores que buscam obter rentabilidade superior ao CDI através do investimento em cotas de fundos de investimento. XP Unique Quant FIC FIM: Superar o benchmark CDI através de uma gestão quantitativa nos mercados de renda variável, renda fixa, moedas e seus respectivos derivativos. / O FUNDO tem como público alvo os investidores em geral que buscam superar o CDI no longo prazo. XP Unique Long Biased FIM: Atingir retornos elevados frente ao CDI, no médio e longo prazo, por meio de uma exposição seletiva em bolsa. / O FUNDO tem como público alvo investidores em geral que buscam elevados retornos de capital no médio e longo prazo por meio de uma gestão ativa nos mercados de renda variável. XP Moderado FIC de FIM: Proporcionar, a seus participantes, valorização real a médio e longo prazo de suas cotas acima do CDI, através da aplicação de recursos em cotas de fundos Multimercado, observadas as limitações legais e regulamentares em vigor. / O fundo tem como público alvo os investidores em geral. XP Investor FI RF Crédito Privado LP: O objetivo do fundo é obter retornos superiores dos Certificados de Depósitos Interfinanceiros (CDI), por meio de investimentos com exposição a risco de créditos em títulos e modalidades operacionais com esta finalidade. / O fundo tem como público alvo os investidores em geral que buscam retornos financeiros através de investimentos em ativos de renda fixa. XP Inflação FIRF: Aplicação de recursos em carteira diversificada de títulos e valores mobiliários, observadas as limitações legais e regulamentares em vigor, com o objetivo de proporcionar a seus participantes valorização real acima do IMA-B 5 a longo prazo de suas quotas. / O FUNDO tem como público alvo os investidores em geral que buscam retornos de capital no longo prazo através de uma gestão ativa nos mercados de títulos públicos, privados (debêntures) e outros ativos de juros. Obedecendo às disposições da Resolução 3.792/2009 do Conselho Monetário Nacional, no que couber. XP Referenciado DI: Obter retornos superiores aos dos Certificados de Depósitos Interfinanceiro (CDI), por meio de investimentos com exposição a títulos de renda fixa indexados ao CDI. / O FUNDO tem como público alvo os investidores em geral que buscam obter retornos superiores aos dos certificados de depósitos interfinanceiros (CDI), obedecendo às disposições da Resolução 3.792/2009 do Conselho Monetário Nacional, no que couber. XP Long Short FIM: Objetivo do Fundo é obter retorno superior ao rendimento do CDI em períodos superiores a 1 ano. / O FUNDO tem como público alvo os investidores em geral que buscam obter retorno acima do CDI em períodos superiores a 01 (um) ano. XP BTG Pactual Seleção FIC de FIM: O objetivo principal do Fundo é superar o CDI a longo prazo. O FUNDO tem como público alvo os investidores em geral que buscam superar o CDI através de uma carteira balanceada de fundos. XP Dividendos FIA: Auferir rendimentos consistentes no longo prazo, por meio de investimento em ações. O FUNDO tem como público alvo os investidores em geral que tenham um perfil de investimento ativo em bolsa de valores, incluindo Entidades Fechadas de Previdência Complementar e Recursos Próprios de Previdência Social, que buscam obter retornos financeiros de suas aplicações e, para tanto, estejam dispostas a aceitar os riscos inerentes ao mercado de renda variável, obedecendo às disposições das Resoluções 3.792/2009 e 3.922/2010 do Conselho Monetário Nacional, no que couber. APLICAÇÕES XP Investor FIA: Aplicação mínima inicial: R$ ,00. Valor mínimo para demais aplicações: R$ 100,00. As aplicações serão efetuadas pela cota de fechamento do primeiro dia útil após a efetiva disponibilidade dos recursos (D+1). XP Investor Small Caps FIA: Aplicação mínima inicial: R$ ,00. Valor mínimo para demais aplicações: R$ 100,00. As aplicações serão efetuadas pela cota de fechamento do primeiro dia útil após a efetiva disponibilidade dos recursos (D+1). XP Absoluto Consumo FIA: Aplicação mínima inicial: R$ 5.000,00. Valor mínimo para demais aplicações: R$ 100,00. As aplicações serão efetuadas pela cota de fechamento do primeiro dia útil após a efetiva disponibilidade dos recursos (D+1). XP INVESTOR FIC FIM e XP Moderado FIC de FIM: Aplicação Mínima inicial: R$ R$ 5.000,00. Valor mínimo para demais aplicações: R$ 100,00. As aplicações serão efetuadas pela cota de fechamento do mesmo dia útil da efetiva disponibilidade dos recursos (D+0). XP Long Short FIM: Aplicação mínima inicial: R$ ,00. Valor mínimo para demais aplicações: R$ 100,00. As aplicações serão efetuadas pela cota de fechamento do dia útil da efetiva disponibilidade dos recursos (D+0). XP Unique Quant FIC FIM: Aplicação mínima inicial: R$ ,00. Valor mínimo para demais aplicações: R$ 100,00. As aplicações serão efetuadas pela cota de fechamento do mesmo dia útil da efetiva disponibilidade dos recursos (D+0). XP Unique Long Biased FIM: Aplicação mínima inicial: R$ ,00. Valor mínimo para demais aplicações: R$ 1.000,00. As aplicações serão efetuadas pela cota de fechamento do primeiro dia útil após a efetiva disponibilidade dos recursos (D+1). XP Investor FI RF Crédito Privado LP: Aplicação mínima inicial: R$ 5.000,00. Valor mínimo para demais aplicações: R$ 1.000,00. As aplicações serão efetuadas pela cota de fechamento do mesmo dia útil da efetiva disponibilidade dos recursos (D+0). XP Inflação FIRF: Aplicação mínima inicial: R$ 5.000,00. Valor mínimo para demais aplicações: R$ 500,00. As aplicações serão efetuadas pela cota de fechamento do mesmo dia útil da efetiva disponibilidade dos recursos (D+0). XP Referenciado DI: Aplicação mínima inicial: R$ 3.000,00. Valor mínimo para demais aplicações: R$ 50,00. As aplicações serão efetuadas pela cota de fechamento do mesmo dia útil da efetiva disponibilidade dos recursos (D+0). XP BTG Pactual Seleção FIC de FIM: Aplicação mínima inicial: R$ 5.000,00. Valor mínimo para demais aplicações: R$100,00. As aplicações serão efetuadas pela cota de fechamento do primeiro dia útil da efetiva disponibilidade dos recursos (D+1). XP Dividendos FIA: Aplicação mínima inicial: R$ ,00. Valor mínimo para demais aplicações: R$ 100,00. As aplicações serão efetuadas pela cota de fechamento do primeiro dia útil da efetiva disponibilidade dos recursos (D+1). RESGATES XP Investor FIA: Valor mínimo para resgates: R$ 100,00. Saldo mínimo de permanência: R$ 1.000,00. Os resgates serão efetuados pela cota de fechamento do primeiro dia útil após a solicitação (D+1). O pagamento será efetuado no quarto dia útil após a solicitação (D+4). XP Absoluto Consumo FIA: Valor mínimo para resgates: R$ 100,00. Valor mínimo para permanência: R$1.000,00. Os resgates serão efetuados pela cota de fechamento do primeiro dia útil a partir da solicitação (D+1). O pagamento será efetuado no quarto dia útil após a solicitação (D+4). XP Investor Small Caps FIA: Valor mínimo para resgates: R$ 100,00. Saldo mínimo de permanência: R$ 1.000,00. Os resgates serão efetuados pela cota de fechamento do 15 dia corrido a partir da solicitação (D+15). O pagamento será efetuado no 18 dia útil após a solicitação (D+18). XP Investor FIC de FIM: Valor mínimo para resgates: R$ 100,00. Saldo mínimo de permanência: R$ 1.000,00. Os resgates serão efetuados pela cota de fechamento do mesmo dia útil da solicitação (D+0). O pagamento será efetuado no primeiro dia útil após a solicitação (D+1). XP Unique Quant FIC FIM: Valor mínimo para resgate: R$ 100,00. Saldo mínimo de permanência: R$ 1.000,00. Os resgates serão efetuados pela cota de fechamento do terceiro dia útil após a solicitação (D+3). O pagamento será efetuado no quarto dia útil após a solicitação (D+4). XP Unique Long Biased FIM: Valor mínimo para resgate: R$ 1.000,00. Saldo mínimo de permanência: R$ 1.000,00. Os resgates serão efetuados pela cota de fechamento do terceiro dia útil após a solicitação (D+3). O pagamento será efetuado no quarto dia útil após a solicitação (D+4). XP Long Short FIM: Valor mínimo para resgates: R$ 100,00. Saldo mínimo de permanência: R$ 1.000,00. O pagamento ocorrerá no 1º (primeiro) dia útil da data de conversão de cotas. Fica estipulada como data de conversão de cotas: i - Com cobrança de taxa de saída: o 1º (primeiro) dia útil da solicitação de resgate. ii - Com isenção da taxa de saída: o 15º (décimo quinto) dia corrido subsequentes à solicitação de resgate, ou no 1º (primeiro)dia útil subsequente, caso a data da conversão corresponda a dia não útil. Taxa de saída: 5% sobre o montante resgatado. XP Inflação FIRF: Valor mínimo para resgate: R$ 500,00. Saldo mínimo de permanência: R$ 1.000,00. O pagamento ocorrerá no 1º (primeiro) dia útil da data de conversão de cotas. Fica estipulada como data de conversão de cotas: i - Com cobrança de taxa de saída: o mesmo dia útil da solicitação de resgate. ii - Com isenção da taxa de saída: o 5º (quinto) dia útil subsequente à solicitação de resgate. Taxa de saída: 1% sobre o montante resgatado. XP Referenciado DI: Valor mínimo para resgate: R$ 50,00. Saldo mínimo de permanência: R$ 50,00. Os resgates serão efetuados pela cota de fechamento do mesmo dia útil da solicitação (D+0). O pagamento será efetuado no mesmo dia da solicitação (D+0). XP Moderado FIC de FIM: Valor mínimo para resgates: R$ 100,00. Saldo mínimo de permanência: R$ 1.000,00. Os resgates serão efetuados pela cota de fechamento 30 (trigésimo) dia corrido subsequente à solicitação de resgate. O pagamento ocorre em D+1 dia útil após a conversão de cotas. XP Investor FI RF Crédito Privado LP: Valor mínimo para resgates: R$ 1.000,00. Saldo mínimo de permanência: R$ 1.000,00. Os resgates serão efetuados pela cota de D+0 com cobrança de taxa de saída de 1% sobre o montante resgatado ou, sem cobrança de taxa de saída, no 15 (trigésimo) dia corrido subsequente à solicitação de resgate, ou no 1º (primeiro) dia útil subsequente, caso a data da conversão corresponda a dia não útil. O pagamento ocorrerá em D+1 após a conversão de cotas. XP BTG Pactual Seleção FIC de FIM: Valor mínimo para resgates: R$ 100,00. Saldo mínimo de permanência: R$ 1.000,00. Os resgates serão efetuados pela cota de 31 dias corrido subsequentes à solicitação de resgate. O pagamento ocorrerá em D+1 após a conversão de cotas. XP Dividendos FIA: Valor mínimo para resgate: R$ 100,00. Saldo mínimo de permanência: R$ 1.000,00. Os resgates serão efetuados pela cota de fechamento do primeiro dia útil após a solicitação (D+1). O pagamento será efetuado no quarto dia útil após a solicitação (D+4). TAXA DE ADMINISTRAÇÃO / TAXA DE PERFORMANCE XP Investor FIA: 2,00% a.a sobre o patrimônio Líquido / 20% da valorização da quota do Fundo que exceder 100% do Ibovespa. XP Absoluto Consumo FIA: 2,00% a.a sobre o patrimônio Líquido / 20% da valorização da quota do Fundo que exceder 100% do Ibovespa. XP Investor Small Caps FIA: 2,00% a.a sobre o patrimônio Líquido / 20% da valorização da quota do Fundo que exceder 100% do Ibovespa. XP Investor FIC de FIM: 0,50% a.a sobre o patrimônio Líquido / 15% da valorização da quota do Fundo que exceder 100% do CDI. XP Unique Quant FIC FIM: 2,00% a.a sobre o patrimônio Líquido / 20% da valorização da quota do Fundo que exceder 100% do CDI. XP Unique Long Biased FIM: 2,00% a.a sobre o patrimônio Líquido / 20% da valorização da quota do Fundo que exceder 100% do CDI. XP Moderado FIC de FIM: 0,75% a.a sobre o patrimônio Líquido / 20% da valorização da quota do Fundo que exceder 100% do CDI. XP Investor FI RF Crédito Privado LP: 1,00% a.a sobre o patrimônio Líquido / 20% da valorização da quota do Fundo que exceder 100% do CDI XP Inflação FIRF: 0,60% a.a sobre o patrimônio Líquido / 20% da valorização da quota do Fundo que exceder 100% do IMA-B 5. XP Referenciado DI: 0,25% a.a. sobre o patrimônio Líquido / O FUNDO não cobra taxa de performance. XP Long Short FIM: 2,00% a.a sobre o valor do patrimônio líquido / 20% da valorização da cota do Fundo que exceder 100% do CDI. XP BTG Pactual Seleção FIC de FIM: 1,00% a.a sobre o patrimônio Líquido / O Fundo não cobrará taxa de Performance. XP Dividendos FIA: 3,00% a.a. sobre o patrimônio Líquido / O Fundo não cobrará taxa de Performance. Tendo em vista que os Fundos aplicam em cotas de outros fundos, fica instituída como taxa de administração máxima sobre o valor do patrimônio líquido do Fundo: XP Investor FIA 2,50% a.a., XP Absoluto Consumo FIA 2,50% a.a., XP Investor Small Caps FIA 2,50% a.a., XP Investor FIC de FIM 3,00% a.a., XP Unique Quant FIM 2,20% a.a., XP Unique Long Biased FIM 2,50% a.a., XP Moderado FIC de FIM 2,75% a.a., XP Investor FI RF Crédito Privado LP de 1,50% a.a., XP Inflação FIRF 0,80% a.a., XP Referenciado DI 0,50% a.a., XP Long Short FIM 2,50% a.a., XP BTG Pactual Seleção FIC de FIM 3,50% a.a., XP Dividendos FIA: 3,50% a.a. sobre o valor do patrimônio líquido do FUNDO. A taxa de administração máxima compreende a taxa de administração mínima e o percentual máximo que a política do FUNDO admite despender em razão das taxas de administração dos fundos de investimento investidos. Este relatório é publicado com o propósito de divulgação de informações aos cotistas da XP Gestão de Recursos. Constam aqui comentários, destacando os eventos mais significativos relativos aos investimentos realizados. Possui conteúdo apenas informativo e teor meramente analítico. As opiniões, estimativas e previsões apresentadas neste relatório constituem o nosso julgamento e estão sujeitas a mudanças sem aviso prévio, assim como as perspectivas para os mercados financeiros, que são baseadas nas condições atuais do mercado. Os dados neste relatório podem estar apresentados de maneira reduzida. Os Fundos geridos pela XP utilizam estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimento. Tais estratégias, da forma como são adotadas, podem resultar em significativas perdas patrimoniais para sus cotistas. A RENTABILIDADE OBTIDA NO PASSADO NÃO É GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA LEIA O PROSPECTO E O REGULAMENTO ANTES DE INVESTIR. FUNDOS DEINVESTIMENTO NÃO CONTAM COM GARANTIA DO ADMINISTRADOR, DO GESTOR, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITO FGC. Para a avaliação satisfatória de performance de Fundos de Investimento é recomendável uma análise por um período mínimo de 12 (doze) meses. Os fundos de ações podem estar expostos a significativa concentração em ativos de poucos emissores, com os riscos daí decorrentes. Os fundos de renda variável deixaram de apurar sua rentabilidade com base na cotação média das ações e passou a fazê-lo com base na cotação de fechamento. Assim comparações de rentabilidade devem utilizar para períodos anteriores a 02/05/2008, a cotação média dos índices de ações e, para períodos posteriores a esta data, a cotação de fechamento. Estes fundos estão autorizados a realizar aplicações em ativos financeiros no exterior. Não há garantia de que os fundos XP Investor FIRF Crédito Privado LP, XP Investor FIC de FIM, XP Moderado FIC de FIM, XP Long Short FIM, XP Unique Quant FIM, XP UNIQUE LONG BIASED FIM, XP Referenciado DI e XP BTG Pactual Seleção FIC de FIM terão tratamento tributário para fundos de longo prazo. Administrador: BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S/A (CNPJ: / ). Av. Presidente Wilson, 231,11 andar, Rio de Janeiro, RJ, CEP Telefone (21) , Fax (21) SAC: sac@bnymellon.com.br ou (21) / (11) Data base do material: 29/11/